2025年3月3日，中国现制饮品行业迎来历史性时刻——蜜雪冰城正式登陆港交所，开盘市值突破1000亿港元，成为港股新晋“茶饮股王”。

这一成绩背后，是蜜雪冰城28年深耕市场的积淀，更是其凭借独特的商业模式和核心竞争力书写的商业传奇。01.蜜雪冰城的“草根逆袭史”

蜜雪冰城的故事始于1997年。

创始人张红超在郑州城中村摆摊卖刨冰，历经多次创业失败后，于2006年捕捉到高价冰淇淋的市场痛点，推出“两元甜筒”，凭借极致性价比迅速打开市场。这一产品不仅成为品牌“飞轮效应”的起点，更奠定了其“高质平价”的基因。

此后，蜜雪冰城通过加盟模式快速扩张：

2012年自建中央工厂，实现原料自产自销；

2014年布局仓储物流，构建端到端供应链；

2021年门店突破2万家，成为全球现制饮品门店数量第一品牌。截至2024年底，蜜雪冰城全球门店达46479家，远超星巴克、麦当劳，覆盖中国4900个乡镇及东南亚多国，年销量超90亿杯。02.解码蜜雪冰城的核心竞争力

极致供应链：成本控制的“护城河”

正如招股书中展现的那样，即便绝大部分门店都是加盟，但他们并不靠加盟费赚钱，蜜雪冰城的核心竞争力源于其工业化供应链体系。

首先是自建工厂与物流。

从2012年第一家生产工厂开始到现在，蜜雪冰城已经成为中国现制饮品供应链领域中生产品类最全和规模最大的企业。蜜雪冰城有70%原料自产，直接对接产地，减少中间环节，成本降低20%。

蜜雪冰城对供应链的掌控欲不仅停留在工厂车间，更延伸至物流动脉。

2014年战略性启动的仓储自建工程，标志着其从“产品制造商”向“供应链基础设施服务商”的转型跨越——这一决策比同行提早了整整7年。如今27座智能化区域仓构成的物流网络，如同精密齿轮般咬合运转。

其次是规模化采购。

凭借超4万家门店的采购量，对供应商拥有强议价权，部分原料成本远低于同行。

-性价比战略：飞轮效应持续转动

蜜雪冰城以“低价不低质”颠覆行业，用极致性价比俘虏消费者。

疯狂定价：2元冰淇淋、4元柠檬水，毛利不高但通过销量摊薄成本；

产品创新：研发投入年均增长20%，以鸡蛋制作蛋筒、优选柠檬配方等细节提升品质；

下沉市场渗透：57.2%门店位于三线及以下城市，精准覆盖消费潜力巨大的小镇青年。

即便卖着2元的冰淇淋、4元的柠檬水、6元的奶茶以及10元不到的咖啡等超级平价的饮品，但蜜雪冰城依旧堪称是中国最有价值的现制饮品公司。

-品牌营销：从“土味”到现象级IP

2021年，蜜雪冰城IP凭着魔性洗脑神曲出圈，播放量破百亿。

此后，雪王动作不断，在各大主流媒体平台上整活。

2021年-2024年期间，蜜雪冰城与蛋仔派对、美颜相机、快手、邮政等具有国民级知名度的IP进行联名合作，不断强化年轻化形象，最终成为茶饮品牌中IP知名度第一的品牌。

03.结语

新茶饮时代的中国样本

蜜雪冰城的上市，不仅是中国消费品牌崛起的缩影，更验证了“性价比+供应链+规模化”模式的可行性。

在茶饮行业“内卷”加剧的当下，蜜雪冰城能否以资本为翼，持续转动“飞轮”，引领全球现制饮品的新风潮？

答案或许藏在创始人张红超的那句朴实话语中：让每个人享受高质平价的美味。